주가수익배수(PER)가 뭐에요? 주가수익배수란 시가총액이 순이익의 몇 배인지를 나타내는 지표입니다. 시가총액(또는 주가)을 순이익(또는 주당순이익)으로 나누어 구합니다. 주가는 현재 주가를 쓰고 주당순이익은 최근 4분기(1년간)합산 값을 이용해 계산하면 됩니다. 주가수익배수(PER)를 어떻게 해석해야 되나요? 투자자가 꼭 기억해야 할 PER 해석법은 3가지입니다. 첫째, 연간 순이익의 몇 배를 주고 사는가. PER가 5라고 하면 1년 순이익의 5배를 주고 산다는 것입니다. 만약 PER가 20이라는 20배를 주고 산다는 건데 이건 좀 비싼 것 같죠? 둘째, 몇 년 안에 투자금을 회수 할 수 있는가. PER가 5인 기업에 1,000만원을 투자하면 5년이 지나면 투자원금 외에 1,000만원을 수익으로 회수할 ..
가치투자의 첫번째 원칙은 무엇일까. 포브스 최근 보도에 따르면 가치투자의 첫 번째 원칙은 좋은 경영진이 있는 회사를 고르는 것이다. 아울러, 그 경영진이 자본을 어떻게 사용하고 있는지 면밀히 살펴 보는 것이 중요한데, 이를 인수/분할, 배당, 증자, 부채, 재무비율의 측면에서 알아 볼 수 있다고 한다. 그러나, 주의할 것은 경영진이 아무리 훌륭하더라도 기업이 경제성이 없는 사업분야에 속해 있다면 좋은 결과를 기대할 수 없다는 점이다. 다음은 칼럼니스트 스티븐 로지의 글 중 일부분을 요약한 것이다. 가치투자의 첫 번째 원칙 기본적 분석의 핵심은 여전히 회사 경영이다. 국제 경제가 회복되기 시작하면서, 18개월간 곤두박질 친 시장의 소용돌이가 개인투자자들에게 기회를 창출했다. 많은 것이 바뀌었지만, 숨겨진 ..
부채와 관련된 재무비율은 기업에 내재된 금융 리스크를 진단할 수 있는 지표다. 부채와 관련해 투자자가 숙지해야 할 것은 부채의 종류와 그 특성, 부채자본비율을 포함해 부채와 관련된 각종 비율이 갖는 의미다. 우선, 재무제표에서 부채가 갖는 정확한 의미는 무엇일까. 일반적으로는 타인에게 빌린 돈을 말하지만 재무적인 개념으로 볼 때 부채(Debt)는 채권(Bond)과 차입금(Loan), 기업어음(CP) 등 기업이 미래의 특정 시점에 상환해야 하는 자금을 뜻한다. 흔히 부채나 빚의 의미로 사용되는 Liability는 크게 운용부채(Operational Liability)와 일반적인 부채(Debt)로 구분된다. 운용부채는 외상매입채무와 미지급비용, 미지급법인세 등이 포함되며, 부채에는 지급어음과 단기차입금, 장..
주당순자산(BPS) 주당순자산은 주식 한 주당 순자산이 얼마인지를 나타냅니다. 영어로는 BPS라고 표시하며 Book Price Per Share의 준말입니다. 한글로는 '비-피-에스'라고 읽습니다. 주당순자산을 계산하는 방법은 아래와 같습니다. 주당순자산 = 순자산 / 주식수 (즉, 순자산을 주식수로 나누면 됩니다) 순자산은 자본총계를 의미하며, 총자산-총부채를 뺀 금액이나 총자본(자본총계)으로 계산하면 됩니다. 주당순자산을 좀 더 보수적으로 계산하려면, 주당순자산 = (순자산 - 무형자산) / 주식수 (즉, 순자산에서 무형자산을 뺀 금액을 주식수로 나누면 됩니다) 그리고 무형자산은 특허권,영업권 등이 여기에 해당되는데 이러한 무형자산의 가치는 정확히 계산하기가 어렵습니다. 따라서 전체 자산중 무형자산 ..
당좌자산이란 1년 이내에 현금화 될 수 있는 유동자산 중에서 환금성이 가장 높은 자산입니다. 영어로는 Quick Assets라고 합니다. 유동자산에서 재고자산을 차감하면 당좌자산이 됩니다. 당좌자산과 재고자산의 가장 큰 차이점은 재고자산은 판매활동을 통해서 현금화가 되고, 당좌자산은 이러한 판매과정이 없이 현금화되는 자산이라는 점입니다. 당좌자산의 예로는 현금, 예금, 유가증권, 당기대여금, 미수금 등이 있습니다. 재고자산은 판매를 통해서 현금화되고, 판매가 이루어지지 않을 경우도 있으므로, 보수적인 투자자들은 기업의 유동자산을 살펴볼 때 재고자산이 없다고 가정하고 자산 가치를 평가하기도 합니다. 반면 당좌자산은 바로 손안에 쥐고 있어 언제든 사용이 가능한 자산입니다. 당좌자산보다 기업의 시..
주당순이익은 주식 한 주당 회사가 벌어들인 순이익을 말합니다. 영어로는 EPS라고 표시하며 Earnings Per Share의 준말입니다. 한글로는 '이-피-에스'라고 읽습니다. 주당순이익을 계산하는 방법은 아래와 같습니다. 주당순이익 = 순이익 / 주식수 (즉, 순이익을 주식수로 나누면 됩니다) 주당순이익을 좀 더 보수적으로 계산하려면, 주당순이익 = (순이익 - 우선주배당금) / 가중평균유통 주식수 (즉, 순이익에서 우선주 배당금을 뺀 금액을 *가중평균 유통주식수로 나누면 됩니다) Q : 주당순이익을 계산하시오. · 순이익 = 50억원 · 우선주 배당금 = 2억원 · 가중평균 유통주식수 = 2400만주 A : 주당순이익 = (50억원-2억원) / 2400만주 = 200원 그 외 증권사 리포트나 사업보..
[정의] 매출액이란 회사가 영업활동에 의해 판매한 제품이나 상품의 총액을 의미합니다. 회사의 영업이익은 매출액으로부터 매출원가와 판매관리비를 빼고 남은 이익입니다. 순이익은 영업이익에서 영업외손익을 가감하고 법인세를 빼고 남은 이익입니다. 즉, 회사가 영업이익과 순이익을 지속적으로 늘리려면 매출액 자체가 지속적으로 커져야 합니다. 따라서 매출액성장률이란 기업이 일정기간 동안 성장한 속도를 나타내는 대표적인 비율입니다. [활용] 매출액 증가율은 일정 기간 동안 매출액이 증가한 비율을 나타내는 수치입니다. 전년 대비 증가율, 전년 동기 대비 증가율, 전기 대비 증가율 등으로 활용합니다. 다만 회사의 매출액 증가율 추이를 파악하기 위해서는 최소 3년에서 5년 정도의 비율을 살펴볼 필요가 있습니다. [계산] 어..
세스 클레먼의 와 관련된 조언 : 좋은 기업을 싸게 사라. 꼭 분할 매수를 염두에 둬라. 세스 클레먼은 매수와 관련해 "좋은 기업을 싸게 사라."고 말합니다. 좋은 기업을 고르기 위해선 자신이 이해할 수 있고, 매력적인 사업을 하고 있으며, 재무적으로 안전한 기업을 선택해야 합니다. 이렇게 좋은 기업을 고른 후 매수할 때는 매수 가능수량 중 일정부분은 남기고 매수하는 것이 좋다고 조언합니다. 소위 '몰빵'을 하면 안된다는 것이죠. 이는 매수 가능한 수량을 한 번에 매입할 경우 주가가 하락할 때 매수단가를 낮출 수 없기 때문입니다. 좋은 기업을 골라 매수단가를 낮추면서 분할매수 한다면, 가격이 하락할 때 공포를 이겨내고 가격이 상승할 때 욕심을 덜 낼수 있기 때문입니다. 세스 클레먼의 와 관련된 조언 : ..
주식의 내재가치를 딱 떨어지는 숫자로 만들어 내다!! 워렌 버핏이 기업의 내재가치를 구하는 과정을 한 권의 책으로 정리한 최초의 국내 서적이다. 한 기업이 미래에 벌어들이게 될 현금흐름의 총합을 현재의 가치로 환원하는 것은 과학이자 예술이자 철학이다. 이 책에서 나는 워렌 버핏이 여기저기에서 언급한 수수께끼 같은 정보들을 짜 맞춰가면서 기업의 내재가치를 딱 떨어지는 숫자로 만들어내기까지의 지적 도전의 과정을 흥미롭게 훔쳐봤다. / 이민주( 저자) 이 책은 워렌 버핏의 유일한 저작물이라는 주주편지를 심층 분석, 그 위대한 퍼즐을 풀어냈다. 무엇보다 가장 큰 장점은 버핏의 투자철학에 머물지 않고, 보다 구체적인 내재가치 계산법을 찾아내 워렌 버핏 방식의 가치투자를 실제로 가능하게 보여준 점이다. 워렌 버핏의..
배당수익률은 주가 대비 매년 얼마의 배당금을 지급하는지를 나타내는 비율입니다. 즉 현재 주가로 주식을 매수할 경우 배당으로 몇%의 수익률을 올릴 수 있는지 알 수 있습니다. 배당수익률을 계산하는 방법은 아래와 같습니다. 배당수익률 = (주당배당금 / 주가) × 100 Q : 배당수익률을 계산하시오. · 주당배당금 = 1000원 · 주가 = 10,000원 A : 배당수익률 = (1000원/10,000원) × 100 = 10% 배당수익률은 주가 상승으로 인한 수익인 자본이득(Capital Gain)과는 별개로 주식 보유에 따른 배당수익만으로 계산한 수익률을 말합니다. 배당수익률이 높다는 것은 투자자에게 두가지 의미가 있습니다. 하나는 기업의 현금 창출 능력이 좋다는 것을 의미합니다. 순이익을 낸 기업이라 하..